Портфель структура 2025.09.28. Optimus 3 на подходе
Друзья, короткий обзор портфеля.
Вчера вернулся, еще не отоспался после перелета Маврикий-Дубай-Алматы-Красноярск.
Портфель
Таблица.
Шорт фьючерса, возможно, неверно отразил, что исказило доли. Шорт нужен для хеджа.
1. Линчевание Air Astana прошло отлично.
Наши авиакомпании по ощущениям уже вынужденно начали отставать от внешних.
2. В журнале Эксперт министр энергетики Цивилев говорит о "продвижении" с Арктик СПГ-2.
Ждем сильный отчет МСФО НоваТЭКа за 2-е полугодие 2025?
— Есть ли понимание, по какой цене будет продаваться газ в рамках этого проекта?
— Это вопрос хозяйствующих субъектов, то есть коммерческие договоренности «Газпрома» с китайской CNPC, логичнее его адресовать им. Отмечу, что Россия также планирует наращивать поставки не только трубопроводного, но и сжиженного природного газа в Китай, особенно с проектов «Арктик СПГ-2» и «Сахалин-2». Здесь у нас очень серьезное совместное продвижение идет. Поэтому перспективы сотрудничества в энергетической сфере у России с Индией и Китаем очень хорошие.
В том числе проведена большая работа для перехода на взаиморасчеты между странами в национальных валютах.
https://expert.ru/intervyu/nuzhno-nayti-balans-mezhdu-gosregulirovaniem-i-rynochnymi-mekhanizmami/
3. Префы Сургутнефтегаза под ожидаемым давлением из-за предположительно слабых дивидендов за 2025.
Надо провести расчеты, за сколько лет дивидендами перекроется разница с обычкой.
Возможно, префы упадут еще на фоне отчета за 2025.
4. Докупил Т-технологии до 20 000 акций.
Из всего финсектора они мне нравятся больше всего сейчас.
5. Шорт Совкомбанка, который может столкнуться с давлением на показатели из-за затягивания жесткой ДКП и приближается к цене IPO немного сократил.
И открыл шорт во фьючерсе индекса РТС.
В долларах наш рынок может даже упасть на фоне всех рисков и приближения слабого отчетного периода.
6. GDR Ozon уже не торгуются. А мои и не торговались.
Москва. 26 сентября. ИНТЕРФАКС - Юрлицо МКПАО "Озон" зарегистрировано в САР Калининградской области в рамках редомициляции холдинговой компании (Ozon (MOEX: OZON) Holdings PLC) с Кипра, сообщил маркетплейс.
"Торги обыкновенными акциями МКПАО "Озон" возобновятся до конца 2025 года", - говорится в сообщении.
Акционеры Ozon одобрили редомициляцию кипрской компании в РФ в конце декабря. Летом компания получила согласие регулятора Кипра на "переезд". По его итогам акции МКПАО будут торговаться на МосБирже.
Ранее сообщалось, что после завершения редомициляции расписки Ozon автоматически конвертируются в акции российского МКПАО - в связи с чем приостановлены торги бумагами компании на МосБирже. Кроме того, Ozon проводит делистинг расписок с Международной биржи Астаны.
Ozon на 31,76% принадлежит ПАО АФК "Система" (MOEX: AFKS), еще 27,71% - у АО "О23", владельцем которого являются структуры Александра Чачавы; остальные акции в свободном обращении.
Вклад финтеха в общее дело
7. Фьючерс на золото пошел на $4000.
Полюс уже сильно прибавил.
И вообще он уже дороже Газпрома и ГМК "Норильски никель"!
Жалею, что продал Novagold.
8. Вновь подкупаю Эн Плюс групп (продал в феврале), в расчете на рост базовых металлов вслед за драгоценными.
В Альфе продал и купил в Атоне.
В Альфе докупил Россети Московский регион.
Плюс в портфеле сегодня нужны крепкие экспортеры.
9. Слайды от Пола Зимниски по алмазам.
10. Заявления от менеджмента Интер РАО шокировали рынок. Тамара Меребашвили не знала о поручении президента?
На Форуме Ассоциации розничных инвесторов случился корпоративный стендап.
Член правления «Интер РАО» Тамара Меребашвили на сессии с говорящим названием «Повышение акционерной стоимости» заявила:
У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить капитализацию. Это всего лишь предмет психологической реакции большого количества людей
И добавила:
У нас цель, как у менеджмента компании Интер РАО - это вклад в будущее страны.
Капитализация — это виртуальный воздушный показатель. Он никак не влияет на эффективность компании
https://vc.ru/invest/2247945-inter-rao-kapitalizatsiya-ne-vazhna
На Дне Инвестора в декабре 2023, я задрал ей вопрос "Интер-РАО это частная компания или госкомпания"?
Она сказала, что "мы частная компания с госучастием".
Есть шансы, что теперь будут действовать от обратного, чтобы исправить ситуацию.
У меня 1/10000 компании Интер РАО. Просьба к менеджменту любой компании не забывать, что мы все совладельцы бизнеса и капитализация, и дивиденды, и баланс, и рост бизнеса нам очень важны. Более того, хотелось бы чтобы и вам было это важно (через долю либо мотивацию).
11. Интервью главы ТНС-Энерго Кубань.
Намекает на небольшие дивиденды за 2025?
— Если прибыль — один из главных источников инвестиций, то как в этой парадигме выглядит дивидендная политика? Означает ли этот приоритет на реинвестирование, что акционерам придется на время забыть о выплатах?
— Совет директоров Общества руководствуется необходимостью безусловного исполнения законодательства, а также сохранения финансовой устойчивости. Утвержденным бизнес-планом на 2025 год выплата промежуточных дивидендов не предусмотрена. В текущей ситуации приоритетом является финансирование инвестиционной программы, что, по сути, является залогом будущей стабильности компании в долгосрочной перспективе. Это сложный, но необходимый выбор между сиюминутными выплатами и стратегическими целями компании.
— Прибыль гарантирующих поставщиков во многом зависит от утвержденной регулятором сбытовой надбавки. Какие прогнозы по ее росту на следующий год?
— Тарифная кампания 2026 года подходит к своему заключительному этапу, мы ждем нового релиза социально-экономического прогноза на 2026 год и далее, а также решений ЦБ РФ в части уровня ключевой ставки для уточнения расчетов в тарифной заявке 2026 года. Уже сейчас понятно, что объем, заявленный на 2026 год, относительно первоначальной заявки будет снижен.
https://www.kommersant.ru/doc/8061821?erid=F7NfYUJCUneTSxXFjzSK
12. В акциях Tesla в США новое ралли.
У нас до 3200 штук не докупил.
Роботы на подходе.
Илон Маск заявил, что Tesla готовит новую версию человекоподобного робота Optimus V3, которую закончат к концу 2025 года. Массовое производство запланировано на 2026 год.
Роботы уже начали выполнять задачи на заводах компании и в новейшей закусочной Supercharger в Лос-Анджелесе, а в следующем году роботы начнут доставлять еду к автомобилям.
При этом Илон Маск заявил, что Optimus станет величайшим продуктом в истории.
Optimus V3, высотой 173 см и весом 57 кг, использует ИИ и сенсоры, аналогичные автопилоту Tesla. Робот обучен переноске грузов, уборке, доставке и даже настольным играм. В 2025 году Tesla планирует выпустить 5–10 тысяч единиц для внутреннего использования, а в 2026 году — до 100 тысяч для продажи. Прогнозируемая цена составит $20–30 тысяч.
https://www.ixbt.com/news/2025/07/24/tesla-optimus-optimus-v3-2025.html?ysclid=mg7oz668go327204037
Портфель vs Индекс vs ПИФ
Портфель динамика счетов
Дивидендные ожидания
Всем успехов!
Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. ALENKA CAPITAL не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.
Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре
Комментарии
Булат Кузяшев
Элвис, а префа Сургутнефтегаза купил?
Viktor LV
На диаграмме портфеля их нет!
Булат Кузяшев
Да, но в списке под номером 3 указаны
Элвис Марламов
Булат, поменял бы обычку если упадут еще
Viktor LV
На диаграмму не добавите?
Элвис Марламов
Так еще не поменял
Ivan K.
судя по картинке с Optimus, спать мы тоже скоро будем с роботами
Алексей 42
Раньше было лучше! Левая картинка интереснее, намного.
PavelV
НО вы же ещё не знаете, что будет уметь делать правая)
artem krukov
голова то у них не болит
D.A.
Элвис, есть мнение, с чем связано укрепление рубля?
Михаил Богатов
Да кто его знает перекосоебило всю экономику
Элвис Марламов
Нет мнения, может быть кто-то большой спасает свои активы там и заводит вынуть, либо банально нет спроса на импорт из-за начавшегося спада в экономике.
Михаил Богатов
Портфель я тебя слепила из того что было, полнейшей уныние.
Элвис Марламов
А какой портфель - полнейший оптимизм? )
Сережа
Кто понимает на каких новостях растёт Новатэк ?
Роман .
Галя у нас отмена: многие страны Европы не могут найти замену российскому СПГ
Maxim_77
из недавнего "...В журнале Эксперт министр энергетики Цивилев говорит о "продвижении" с Арктик СПГ-2. Ждем сильный отчет МСФО НоваТЭКа за 2-е полугодие 2025?"
Элвис Марламов
Сережа, вот Подвергшийся санкциям российский завод «Арктик СПГ 2» в сентябре увеличил добычу газа до рекордного уровня, поскольку его продукция, судя по всему, находит покупателей в Китае. bloomberg.com "Russia’s Sanctioned Arctic LNG Plant Sees Record Output With China Flows"
Valeriy Gruzdev
Почему ВТБ больше нет?
Элвис Марламов
Тот что брал на новости уже продал в убыток, а новый еще не поставили
Алекандр Холкин
Элвис , Интер Рао набирал до каких то целевых уровней или до 30 года? В этом году кто то поедет на день инвестора с Алёнки ?
Элвис Марламов
Александр, а когда у них День Инвестора? 10 рублей реальны, если решат вопрос с казначейскими акциями и выполнят инвестпрограмму
Алекандр Холкин
у IR спросил , говорят что сейчас согласовывают дату и время , пока информации нет
Евгений
Обратил внимание, насколько неестественно улыбается мужик на втором фото в отличии от улыбающихся людей на первом.
Андрей Горелов
Зачем он вообще улыбается не очень понятно)
Элвис Марламов
Видит чудо
Андрей Горелов
Похож он на дурачка, если честно)
Губин Дмитрий
Смех без причины признак дурачины?)
Элвис Марламов
Американец просто
Никита Мальцев
Сбером платит. Там есть оплата улыбкой)
Иннокентий
Да и в принципе, как-будто ему только что шею свернули
Олег Корякин
еще от от Пола Зимниски
Элвис Марламов
Не совсем понятно, что он имеет в виду. Ведь у нас не сильно сократилась добыча.
Андрей Стратичук
Старый его слайд, когда он считал, что Алроса реально уйдет с мирового рынка, но этого не случилось. Внизу же 2024 год прогнозный.
Николай Сафронов
Элвис вернулся
Николай Сафронов
И сразу в бой https://vkvideo.ru/video-17555738_456245233?list=9f6c2d382f0b7423ed
Алексей Холод
Какое-то полное уныние в последние недели, даже не знаешь что спросить... ) Элвис, у тебя какая тема выступления на конфе СМлаба будет?
АААААА АААААА
как правильно сажать картошку, чтобы получить максимальный урожай и выжить во время войны. Выбираем правильный посевной материал, максимизируем площадь посадки, правильно делаем окучивание, удаляем жуков, вовремя собираем урожай. Последний слайд - 10 блюд из картофеля со вкусом стейка.
Алексей Холод
Что-то примерно такое я и ожидаю
АААААА АААААА
чета все падает как будто мы каких-то новостей не знаем или народ переходит весь оставшийся в офз-вклады?
Vladimir
Что-то по RGBI, это как-то незаметно.
АААААА АААААА
не, ну в акциях 3 калеки, рынок ОФЗ наши притоки/оттоки конечно не заметит, там размещают по 400 млрд рублей в неделю облигаций всяких, а у нас айпио 3 шавермы проводят, ВТБ вон всю ликвидность забрал с спо на 80 млрд
Сергей Валерьевич
1. Картофельные инвестиции. Зачем Вам иксы, когда есть чипсы?! 2. Пчеловодство в шортах. Главное - вовремя отскочить. 3. Патроны как защитный актив. Немного о жизни в частном доме около леса.
Алексей Холод
Я теперь понял почему Элвис решил в новый дом переехать. Там под огород много места, соседи не мешают )
Алаторцев Юрий
А.бассейн под закваску.капусты!
Элвис Марламов
Для пресной воды!
Роман Даянов
прям описание какого то моего периода детства из 90-х еще не хватает - как часть урожая картохи продать на рынке и купить на них одежды)
АААААА АААААА
я за лошадью шел, держал плуг, чтобы окучивание проходило не тяпкой. Все 50+ соток этой картошки. Начало 90х (92й это был наверное) было что-то с чем-то. В целом, даже по ТВ говорили, что возможен голод, запасайтесь едой.
Михаил Зайков
навозом еще надо удобрить)
Михаил
что лучше для охраны дома: алабай или двустволка?
Федор
Алабай с двустволкой
Рустам Шакиров
Главное чтобы другу человека хватало жратвы
Федор
Выгодные инвестиции в земельный участок в Красноярском крае в случае ядерной войны…
Элвис Марламов
Причем, под Енисейском, на севере
Элвис Марламов
Буду беседовать с Максимом Орловским, спрашивать его как заработать на рынках
PavelV
Пожалуйста, спроси его про главные ошибки, которые он совершал на бирже с конкретными примерами. А то все время слушать про посмотрим/не торопимся/подождем/посидим в кэше(а в след раз говорит, что уже продал и заработал) - надоело. На одном из последних твоих вебов история про распадскую (вроде) очень запомнилась, как ты купил потом пк на остатки счета и рефлексировал несколько дней.
Алексей Хлебнов
Втб максим купил и держит? Или это был фейк для хомяков?)
Alexey Expatov
Обкэшился наверняка
Роман
Несмотря на весь прорыв в технологии, не припоминаю высокодоходных машиностроительных корпораций, потому что на это есть объективные причины
АААААА АААААА
дженерал электрик была номер один в США довольно долго, потом рухнула правда сильно
Максим
А что имеется в виду под машиностроительными корпорациями? В Штатах в секторе Industrials полно крутейших компаний, например.
Роман
Которые работают в сфере машиностроения. Ну и какой процент рентабельности этих крутых корпораций?
Максим
Из первого, что пришло в голову Honeywell. Быстрый расчёт ROE по данным yahoo, хотя и не люблю эту метрику, говорит, что 35%. Ну и он не один такой.
Элвис Марламов
Робот будет как айфон, захочется обновлять раз в два года
Роман
Робот дорогостоящий, выход рестайлинга автомобиля у европейцев раньше был привязан к смене авто у потенциального потребителя. Сейчас это не работает, срок использования гораздо больше. Думаю и с айфоном сейчас так же, чем там 17 от 12 уже не всем понятно, в т.ч. визуально
Alexey Expatov
Поменял 12 на 16, тупые сервисы по варварски меняют АКБ, но в планах было 17 купить, ибо 12 стал тупить А с машинами да, каждые 3 года не поменяешь)
Aa Bb
Возможно задам очень дилетантский вопрос, но зачем топ-менеджерам российских компаний увеличивать их капитализацию? у них другие показатели эффективности такие как, например, тот же вклад в будущее страны. Зачем им несчастный минор со своими копейками, который вообще ни на что не влияет?
Максим
Опыт показывает, что это им и не надо. Не знаю, почему вопрос заминусили. Более того, несмотря на десятилетия декларирования желания повышать капитализацию рынка со стороны государства, почти никаких фундаментальных шагов в этом направлении не делалось, так как приоритеты очевидно другие.
Valeriy Gruzdev
Благодаря «несчастным минорам» втб собрал кучу денег на spo. Если не будет привлекательности в фондовом рынке, привлечение денег станет невозможным.
Рустам Шакиров
Спасибо Кэп! Мой Pac-man понемногу раскрывает рот)
Рустам Шакиров
Жду: СНГ пр, Новатэк, Т-банк, ЭН+. Спасибо, КЭП!
PavelV
Пока такие комментарии есть, покупать рано)
Рустам Шакиров
Согласен. Не тороплюсь. Ждем МК
Элвис Марламов
Отлично!
Maxim
Элвис, подскажите, пожалуйста, а почему решили продать ЮГК на стратегии? что в этот раз, по-вашему, происходит кинотеатре?
Элвис Марламов
Стартовая цена по данным Известий не предполагает апсайда
Vsevolod08
Элвис, а какие цены по металлургам для вас интересны?
Элвис Марламов
НЛМК уже выглядит интересно
Залим Сохов
Кажется, в 2021 году Элвис выступал на смартлабе и рассказывал, что будущих лидеров технологического сектора (условно Apple) невозможно было предугадать, "поэтому мы пропагандируем другой подход". Сейчас же для меня странно видеть в портфеле Tesla, ведь совершенно не ясно, будут ли они лидерами в новой категории? Может быть другая компания окажется впереди, а может китайцы?!
Элвис Марламов
Этот лидер очевиден, в робототехнике, но все по моему мнению
Залим Сохов
Спасибо за ответ. Будет интересно наблюдать, что в итоге будет.
Джон Китс
Элвис, не совсем верная диаграмма акционерного капитала у Интер РАО. В 2024 г. они же выкупили 3,132 млрд акций (предположительно у ГК Регион), так что теперь доля казначейского пакета выросла с 29,56% до 32,56%
Элвис Марламов
Да, но сами они говорят, что этот пакет в РЕПО