Alenka MSCI Russia сентябрь 2025. Доля ВТБ выросла после SPO

Завершился 3-й квартал, подведем итоги.

В целом у индексной стратегии наблюдается широкий боковик.

 

От стартового миллиона за 21 месяц далеко не ушли.

Ах вот если бы купить LQDT...

В нашем индексе есть изменения.

ВТБ разместил допэмиссию

2.8. Количество размещенных дополнительных акций среди лиц, осуществивших преимущественное право приобретения: 81 317 544,5934 (Восемьдесят один миллион триста семнадцать тысяч пятьсот сорок четыре целых пять тысяч девятьсот тридцать четыре десятитысячных) акции. 
2.9. Количество дополнительных акций, размещенных по открытой подписке: 1 169 166 845 (Один миллиард сто шестьдесят девять миллионов сто шестьдесят шесть тысяч восемьсот сорок пять) акций.

При этом Газфонд в составе акционеров не обнаружен, что явно намекает или приводит к мысли о продаже им акций ДО размещения на новостях о дивидендах и всей PR-компании от Пьянова и Ко.

 

Москва. 30 сентября. ИНТЕРФАКС - ВТБ (MOEX: VTBR) завершил размещение допэмиссии, привлек в капитал 83,78 млрд рублей, говорится в материалах кредитной организации.

Банк разместил 1 млрд 250 обыкновенных акций по цене 67 руб./акция на общую сумму 83,8 млрд рублей. По открытой подписке было размещено 1 млрд 169 млн акций на 78,3 млрд рублей.

В результате осуществления преимущественного права акционеры приобрели 81,3 млн акций на 5,4 млрд рублей. Ранее банк сообщал, что в рамках преимущественного права акционеры подали заявки на приобретение 94,8 млн акций. Таким образом, оплачено и приобретено в итоге было 85% от этого объема.

"Проведенное SPO позволит банку не только усилить капитальную базу, но и расширить круг миноритарных акционеров, которые стали мощной силой на российском фондовом рынке. Теперь доля акций в свободном обращении составляет более 49%. Структура акций в свободном обращении максимально диверсифицирована: доля каждого из акционеров не является значительной. Рассчитываем, что дальнейший рост бизнеса, высокий уровень технологичности и стабильные финансовые результаты будут повышать доверие инвесторов к ВТБ", - заявил первый зампред банка Дмитрий Пьянов, чьи слова приводятся в сообщении.

Ранее Пьянов говорил, что при условии 100%-й оплаты преимущественного права доля РФ в обыкновенных акциях составит 50,03%.

По словам топ-менеджера, доля розничных инвесторов в капитале ВТБ по итогам допэмиссии может вырасти до 25% с 20%, а количество его акционеров-физлиц увеличится до 1,3 млн с 1,2 млн на середину 2025 года.

"Ни один из наших акционеров, кроме Российской Федерации, не получит предоминантного положения по доле. Доля каждого акционера в акционерном капитале будет менее 10%. Никто не перевалит эту границу. Single digit (однозначные доли - ИФ) будут иметь все акционеры - и старые, и новые - в рамках этой допэмиссии", - отмечал первый зампред.

Сам Пьянов анонсирует рост free-float, и мы также в рамках подхода увеличиваем FIF до 50%.

Москва. 25 сентября. ИНТЕРФАКС - Сценарий, при котором доля государства в капитале ВТБ опустится ниже контрольной на горизонте 2030 года, сам банк считает нереализуемым.

"Если говорить о временной перспективе в 5 лет, то считаю такое событие (размытие доли государства ниже 50% + 1 акция - ИФ) невозможным", - заявил журналистам первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов.

ВТБ сейчас находится в процессе размещения допэмиссии акций (ее регистрацию ожидает 30 сентября). Цена размещения составляет 67 рублей за одну акцию, что позволяет банку привлечь в капитал 84,7 млрд рублей. "Мы довольны динамикой и будем очень близки к этому максимальному значению допмиссии", - заявил первый зампред.

"При условии 100%-й оплаты преимущественного права в оставшиеся четверг и пятницу доля Российской Федерации в обыкновенных акциях составит 50,03%", - сказал Пьянов.

Сейчас Росимуществу принадлежит 61,8% ВТБ.

Предполагается, что в рамках SPO крупнейшие российские институциональные инвесторы, в том числе пенсионные фонды и управляющие компании, приобретут 59% от объема размещения, сообщил ранее банк.

По словам Пьянова, на долю розничных инвесторов в капитале ВТБ по итогам допэмиссии будет приходиться до 25% (сейчас - 20%). ВТБ рассчитывает, что количество его акционеров-физлиц вырастет до 1,3 млн (с 1,2 млн на середину 2025 года).

"Ни один из наших акционеров, кроме Российской Федерации, не получит предоминантного положения по доле. Доля каждого акционера в акционерном капитале будет менее 10%. Никто не перевалит эту границу. Single digit (однозначные доли - ИФ) будут иметь все акционеры - и старые, и новые - в рамках этой допэмиссии", - отметил первый зампред.

"Есть огромное количество институционалов, то есть это не один, не два и не один десяток... У всех у них single digit будет доля в акционерном капитале", - добавил он.

После регистрации допэмиссии ВТБ хочет обратиться к Мосбирже с предложением пересмотреть долю банка в индексе площадки (сейчас она составляет 1%).

"Одно из соображений - это наше желание после регистрации допэмиссии обратиться в индексный комитет Мосбиржи, потому что 49% наших обыкновенных акций после допэмиссии будет представлено free float без какого-то предоминантного акционера, кроме мажоритария - Российской Федерации. Мы надеемся получить решение о пересмотре веса нашей акции в индексе MOEX. Сейчас у нас 1%. Если мы будем успешны и убедим комитет, то мы рассчитываем на кратное увеличение нашей доли в индексе. Посмотрим, насколько нам это удастся в оставшиеся месяцы 2025 года. Я думаю, что это тоже будет фактором повышения инвестиционной привлекательности нашей акции после допэмиссии", - заявил Пьянов.

Докупили акции ВТБ, но другие пока не сокращали.

Небольшое плечо будет погашено осенними дивидендами, которые вскоре поступят:

 

Получилось так:

Портфель:

Впереди еще одно изменение.

ЛУКОЙЛ совершил байбэк, но FIF остаются на уровне 60%, так как выкуп был де-факто адресным.

К free-float относим всех остальных акционеров + менеджмент.

После уже объявленного гашения акций, FIF вырастает до 65%.

Но при этом акций станет меньше. То есть доля ЛУКОЙЛа в индексе даже уменьшится.

 

Оценка долларового free-float.

В целом все стабильно на $200 млрд. Оправдано ли это или нет?

 

Веса в динамике.

Полюс почти догнал ГМК.

 

Акций стало больше:

 

Дивидендов в сентябре не было, Ростелеком до MSCI не дотягивает.

Сделали новую диаграмму:

 

Всем успехов!

P.S. MSCI Kazakhstan

 

---

Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. ALENKA CAPITAL не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре