Alenka MSCI Russia март 2025. MSCI Russia вернется в 2027?

Как мы писали вчера, российский рынок на примере нашей реальной публичной индексной стратегии, за 15 месяцев не вырос.

С треском проиграл депозитам, LQDT и коротким бондам.

При этом, скажем в отличие от начала 2024, не все считают рынок дешевым и интересным, даже на фоне переговорах, о чем года назад никто и не мечтал.

В стратегии ряд технических изменений.

1. Мы увеличиваем число акций Т-Технологий после допэмиссии, FIF оцениваем в 50%,

2. Сплит в Полюсе, теперь вместо 2 акций у нас 20 акций, но для верного соотношения долей, необходимо 22 акции, и мы будем докупать в апреле.

3. В Яндексе увеличен капитал с 379 до 390 млн акций из-за мотивации.

4. FIF в Ozon снижаем с 45% до 40%. Учтем казначейские акции.

 

Подход

 

Количество акций в штуках в динамике - прибыли нет, зато акций стало больше!

 

В рублях протолкались на месте - скучное индексное инвестирование, но зато точно лучше большинство участников.

 

Состав бенчмарка и реальной стратегии.

Стратегия

Придут дивиденды, будем пропорционально докупать бумаги в портфель.

 

FIF в USD в динамике.

 

Веса

Вновь подчеркиваем, что тут в отличие от индекса Мосбиржи веса определяются расчетным округленным free-float без ограничений в 15% и динамичных поправочных коэффициентов, уничтожающих саму суть пассивного инвестирования.

 

Теперь самое главное.

Была новость, то по какой-то причине MSCI сможет возродить индекс MSCI Russia только к 2027 году, а не ранее.

Для нас в любом случае это хорошая новость. Будем ждать.

Российским акциям, вероятно, потребуется больше времени, чтобы вернуться в широко известные глобальные фондовые индексы MSCI, согласно наиболее оптимистичному сценарию, рассчитанному на два года с июня, пишут аналитики JPMorgan в заметке для клиентов.

Россия была исключена из индексов MSCI, в том числе из индекса развивающихся рынков в начале марта 2022 года, через несколько дней после того, как Москва начала вторжение в Украину.

В заметке, опубликованной во вторник вечером, JPMorgan заявил, что, хотя инвесторы, надеющиеся на скорое завершение войны, могут ожидать, что процесс возвращения акций в индекс, который займёт два года, начнётся в июне, «было бы слишком оптимистично» полагать, что эти сроки будут соблюдены.

MSCI, которая заявила, что следующая отправная точка двухлетнего процесса будет в июне, может по своему усмотрению изменить процесс.

https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2025:newsml_L1N3Q20S0:0-jpmorgan-says-russia-unlikely-to-rejoin-msci-global-indexes-until-after-2027/

Давайте посмотрим, какие компании, потенциально, могли бы попасть в лист ожидания, с точки зрения размера их капитализации и оценки free-float.

 

1. Если вы помните, ПИК почти "перегрузили" в индексные фонды, но не успели. Может быть, будет еще одна попытка в 2026 или 2027?

2. Совкомбанк в формально выросшим free-float это явный кандидат при росте капитализации к 450-500 млрд рублей.

3. Также вы помните, что после продажи пакета Полины Юмашевой в стакан, в MSCI Russia должны были попасть акции Эн плюс груп.

4. Из остального списка мы видим, что есть еще кандидат, с небольшой капитализацией, но формально высоким free-float. Это Хэдхантер.

5. Надо отметить, что под угрозой исключения ММК.

---

Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. ALENKA CAPITAL не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре