Портфель структура 2025.02.28. Докупил акции Совкомбанка
Ранее портфель публиковался по итогам недели. Но начало торгов выходные, которые на деле являются предторгами понедельника, заставляют подводить итоги на пятницу, так как часто бывает, что я не успеваю сделать скрин и потом смотрю в истории котировок.
Может быть, надо перенести публикацию поста в выходные дни.
Хотел написать большой пост, но приболел, филиппинские витамины видимо закончились, поэтому с трудом только основные моменты.
На прошлой неделе ездил в Москву, участвовал в интересном мероприятии от Совкомбанка.
Инвесторы и банкиры рассказывали о своих неудачных сделках.
Были Роман Пантюхин (один из лучших ПИФов в стране), Андрей Оснос (отвечает за M&A в Совкомбанке), Дмитрий Хотимский и я.
Фото от Тимофея Мартынова.
Все рассказывали о своих неудачных сделках и ошибках. Когда я готовился, оказалось, что выделить самую ужасную ошибку (в рублях это было быть в лонгах 24 февраля 2022 года) оказалось довольно трудно - потому что ужасных сделок было точно больше 40 и многие из них сегодня выглядят абсурдно.
И это еще те которые я помнил. Уже после мероприятия вспомнил, наверное, самую жуткую ошибку. После краха 2008, у меня оставалось около 100 000 рублей, но каким-то чудом, покупая ВСМПО, Распадскую, АКРОН, Ростелеком ап, Сибирьтелеком с плечом мне удалось увеличить счет до 1,9 млн рублей, при этом у меня была цель вывести 2 млн и купить квартиру. И вот, я почему-то думаю, что супер-ралли подходит к концу (все же выросло в разы) и решаю по неведомой причине зашортить растущий Сбербанк ап примерно по 42 рубля с плечом. Мне хватило ума не упираться и закрыть его по 49.
Мой счет упал до 900 000 рублей. Я где-то месяц был морально раздавлен, пошел купил себе компьютер и играл в него пока боль от провала не прошла.
Рост в акциях оказывается был вызван предстоящим включением Сбербанка ап в MSCI Russia в ноябре 2009, точнее возвращением в индекс, но я тогда был глупым и начинающим инвестором, за спиной было всего лишь 5 лет опыта и торговля на очень маленькие деньги.
К концу 2009 года я купил Северсталь под идею переоценки (она торговалась дешевле ММК и НЛМК, многие ведь не знают, что ММК всегда был дешевле Северстали по мультипликаторам) и кристаллизации золотодобывающего живизиноа (позже Nord Gold).
Квартиру купил летом 2010, побольше, за 2,5 млн. А ралли на рынке продолжалось весь 2010 и часть 2011, но это были не последние ошибки - в августе 2011 были еще несколько критических с падением счета в разы с 3 млн ниже 1. А потом было новое ралли и новое крушение весной 2012. Можно сказать, что проблески разума пришли лишь к сентябрю 2012, когда в моем портфеле стали доминировать внебиржевые бумаги и больший фокус на фундаментальный анализ. Но ошибки совершаю и сейчас.
Вот в этом видео рассказываю Александру про ошибку в 2011 с Распадской и выкупом в ней и после зачем-то покупаю еще НЛМК.
И уже после видео, в аналогичной ситуации после роста рынка, покупаю ВТБ, так как он в целом неплох с потенциалом, но пока нет никаких катализаторов. В итоге продал его с убытком 1,5 млн рублей.
Как избежать ряда ошибок? У меня три предположения:
1. Покупать только внебиржевые акции или биржевые, но не ставить ни терминал на компьютер, ни приложение брокера на смартфон, тогда просто так вы глупые сделки не совершите, в том числе на твитах Трампа или недельной инфляции. У меня довольно большой внебиржевой портфель + расписки и акции из них (Икс пять и Группа Русагро) с большими налогами, а также казахстанские и замороженные акции.
То есть ликвидная часть около 15% капитала, но в комментариях никто не спрашивает, что там с акциями Банка ЦентрКредит, расписками Полюса или Метафраксом. Всех интересует именно ликвидная часть и то, что все остальное не воспринимается, тем более как стратегия выбора активов, всегда очень удивляет.
*Сургутнефтегаз ао купил на счет жены и трогать его не буду, поэтому также это де-факто внебиржевая позиция.
2. Еще один выход кроме покупки очень дешевых активов это долгосрочное приобретение долей в группе бизнесов с большой или относительно большой исторической отдачей на капитал, то есть с большим средним ROE, за 1 капитал или около капитала. В качестве ориентира в российских условиях можно брать 30%.
Одна из таких историй - это как раз Совкомбанк, организатор. Так как мало кому удается показать на публичном трек-рекорде доходность выше 30% на длинном горизонте, то приобретения долей в таких компаниях как убирает лишний стресс и ошибки, так и позволяет получить результат от работы лучших менеджеров и инвесторов.
3. Можно просто смириться с ошибками и не бояться потерь, поняв, как реагирует твое сознание и тело на финансовые неудачи и считать это неизбежной частью процесса инвестирования, без самокопания и тем более без желания отыграться. Надо просто идти дальше, зная, что впереди десятки ошибочных сделок. Если же это приносит боль, то выход есть - депозит либо индексный портфель.
Но самое интересное выступление было у Дмитрия Хотимского
Он сказал, что если вы потеряли полсчета, то это ерунда, а вот если вы потеряли все и должны бандитам, вот это проблема. И рассказал несколько историй на тему из 90-х.
Коротко его правила инвестирования:
1. Не имей дело с га...онами. Не покупай акции, где непорядочный менеджмент.
2. Надо покупать активы с явными конкурентными преимуществами. Условно ГМК, АЛРОСА, Полюс, особо выделил Сбер. При этом покупать надо по низким мультипликаторам.
3. Не шорти, просто не шорти никогда, так как это математически не выгодно. Рассказал про успешный шорт Microsoft и Amazon в 90-е, но что потом было с этими монстрами все знают.
4. Плечо необходимо, иначе не заработаешь. Как говорил Говард Маркс не рисковать это тоже риск.
5. Размер левериджа - надо определить свой комфортный размер и не брать много. Рассказал, как он организовал хэдж-фонд инвестирующий в серебро (история есть в его книге) и за счет большого плеча и недовольных клиентов на начальном этапе фонд был расформирован, никто не смог терпеть относительно небольшое снижение, на фоне стабильного серебра. Зато, как он сказал, на оставшиеся от фонда деньги и был куплен Буйкомбанк, бизнес которого вырос, наверное, в сотни раз.
Я почему-то сразу подумал, что надо продать ВТБ, закрыть шорт в Мечеле, купить Совкомбанк и сократить плечо :)
Дмитрий в кулуарах отвечал на все вопросы и мне очень понравилось, что он обладает этим качеством выдающегося инвестора, когда быстро улавливает все новое и суть любых вещей.
Думаю, что есть все шансы, что банк выстоит в это время высоких ставок, заработает много на снижении и плюс они думают о революционных для сектора решениях по повышению эффективности.
Спросил про ИИ и влияние перемен на банки - сказал, мы активно все внедряем. А это, считаю, сейчас самое главное.
Когда вопросы по стратегии банка и положению дел в секторе закончились, все сместилось в обсуждение работы банка с точки зрения клиентов, но тут мне нечего было сказать, так как счета пока нет.
Потом поехали с Мурадом в стейк-хаус.
Он, прекрасно модерировал встречу и рассказал много своих историй про ошибки.
На следующий день ребята организовали встречу с Сергеем Хотимским, где можно было целый час задавать ему любые вопросы.
Я спросил, что делать с тем, что многие из наших подписчиков остались разочарованы механизмом размещения в конце 2023 и непропорциональным начислениям долей. Он сказал, что все было сделано исходя из нашего внутреннего чувства справедливости и он сам покупал на рынке позже и дороже.
Взгляд на сектор очень схож с этим потом, что меня даже удивило.
Настоящее ужесточение произошло в декабре, так как не только ставка стала 21%, но и кредиты банки стали выдать минимум под КС + 5%, что не все даже здоровые компании в состоянии брать и отбивать, поэтому инвестиции в экономику стремительно падают и это повлечет последствия и быстро.
К сожалению, разрешения писать ответы Сергея или Дмитрия я не спросил, поэтому только основные моменты.
В случае если отток капитала после завершения СВО не возобновится, нас ждет прекрасное будущее и рост активов банковской системы. При этом, по мере развития финсектора, даже без возвращения внешних инвесторов, мультипликаторы могут вырасти с текущих низких. Номинальный ВВП России уже больше 200 трлн, а активы сектора могут быть выше растущего ВВП. При этом доля банка на может эволюционно дойти до 3%, но без M&A это реальный ориентир и какого-то сверх роста не будет. Но по моим прикидкам, с учетом ROA этого вполне достаточно для долгосрочного инвестора.
Пример Сбербанк - рост без M&A и с распределением половины прибыли, что ограничивает рост в отличие от банков, которые платят своим акционерам 25-30% прибыли.
У меня уже были акции Совкомбанка, и я держал в уме, что после роста прибыли на новом цикле, прибыль 2026 превысит 150 млрд и банк не будет стоить 3-4 прибыли, а будет 5-7 или выше, что в хорошем сценарии дает ориентир в 1 трлн капитализации. Но теперь появилась более целостная картина + мы в Алёнке везде акции купили ранее, а у меня был лишь небольшой пакет, и я решил его нарастить.
У меня в целом было подобное ощущение еще один раз - осенью 2019 года, когда я посещал Тинькофф.
Вчера купил еще, до 5 млн акций.
Пришлось продать часть других акций, даже АЛРОСА, но вот такая у меня сложилась идея и сместил фокус.
С Деном мы решили, что раз у банка самая маленькая башня в Сити, то это плюс, а не минус :)
Руководство банка мне и раньше нравилось, а в личном общении еще больше понимаешь какой пласт опыта и интеллекта за ними стоит.
В двух словах, мне захотелось владеть частью бизнеса, где менеджмент так хорошо соображает, увлечен, закален и работает на рост и развитие компании, по сути на всех совладельцев.
Среди крупных компаний skin in the game, то есть, когда менеджмент руководит корпорацией, где у него большая доля, у нас есть только НоваТЭК, ГМК и Сургутнефтегаз.
Компании с капитализацией выше 200 млрд рублей
Но это не рекомендация и подходит только для тех, кто разделяет нашу точки зрения на ставку, банки и перспективы страны.
Рынок сейчас странный, да и отчеты банков до разворота цикла, не будут позитивными. Как показывают наблюдения, покупать на плохих отчетах даже вы не готовы.
Когда разворот цикла даже Кирилл Тремасов не знает )
ЦБ НА МАРТОВСКОМ ЗАСЕДАНИИ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ КАК ПОВЫШЕНИЕ, ТАК И СНИЖЕНИЕ СТАВКИ - ТРЕМАСОВ - ТАСС
Еще одно видео, прогноз по рынку для Fomag.
https://rutube.ru/video/4a734fd9ab711c352a5c321ac47ce243/?r=a
Как, например, рынок интерпретировал унижение Зеленского и резкое потепление российских связий с США как негатив, я не совсем понимаю.
Да, кто-то мог думать, что мир уже послезавтра вместе со снятием санкций и выше и продал, если не вышел еще на той неделе на жажде фиксации. Или зашортил. Но это поведение спекулянтов ничего не меняет. В фокусе встреча Путина и Трампа. Европа без консенсуса ничего не сможет предпринять.
Даже русофоб, но и выдающийся прогнозист, Джордж Фридман, оптимистичен по отношению к России, чего от него никогда не слышал, и говорит, что Холодная война теперь точно завершилась и Европа это еще осознает.
Он также намекает на передел на Ближнем Востоке, видимо Иранское руководство (в отличие от народа) вскоре в друзья России входить не будет и, самое главное, отрыв России от Китая, что гораздо важнее какой-то там Украины. Он же обращает внимание на альянс трех крупнейших производителей нефти, что косвенно говорит, о замысле команды Трампа.
Умножьте это на низкую цену и снижение ставок - нас, вероятно, ждет мощная переоценка. А после торговать уже не получится, на арену против нас выйдет ИИ, он то в отличие от нас ошибок не делает и действует без эмоций. А может быть будет вызывать эмоции у слабых людей с помощью изощренного манипулирования. К этому времени надо быть в хороших акциях хоть с высоким ROE, хоть с конкурентами преимуществами и уходить на инвесторскую пенсию.
Портфель такой на конец торгового дня пятницы, не на воскресенье!
Таблица
Коротко по позициям.
1. Купил еще 500 ADR НоваТЭКа в Атоне.
Все, по 8500 они, кажется, закончились.
2. Сургутнефтегаз ао на отдельном счете жены в Альфе.
Завел туда 13 млн рублей со своего счета, но уже в минусе.
3. Отчет Ozon был вновь отвратительно слабый.
Правда, критикуя Ozon, я нахожусь здесь в честной позиции будучи владельцем GDR.
Очень бы хотелось, чтобы люди продолжили считать, что параболический рост кредиторки это оказывается живительный FCF как в Мечеле, из которого компания с дырой в капитале может даже платить дивиденды (полный бред, это запрещено российским законом), и я бы успел продать свой пакет Ozon в Т-Банке после переезда.
Давайте даже по 5000 рублей, я не против!
4. На ВТБ, как писал выше, успел потерять деньги.
В Сбере тот лот оставил, хотя был порыв продать и там, чтобы купить больше Совкомбанка.
Отчет ВТБ и хороший сценарий по ссылке, правда согласно Дмитрию Хотимскому ловить тут все равно нечего.
Оставил как опцион.
5. Оценка казахстанских банков.
Есть банки даже лучше, чем Совкомбанк по мультипликаторам если смотреть в лоб, в том числе в моем портфеле.
Но менеджмент и его достижения не известны мне.
7. Отчет АЛРОСА вышел ожидаемо плохой.
Скептики очень рады. Посмотрим, что будет в ближайшие кварталы.
Я продал еще часть, но не из-за отчета или разочарования идеей, а так как хотел купить Совкомбанк.
Ни в фонде, ни в стратегиях АЛРОСА не продана.
8. В пятницу вечером, когда садился в самолет, увидел новости про Зеленского и Трампа и был уверен, что будет ралли в выходные или в понедельник и сократил примерно вдвое шорт Мечела ((
Как уже писал выше, почему были продажи акций на тектоническом позитивном сдвиге до сих пор не понимаю.
Никакого среднесрочного изменения во взгляде на шорт Мечела, хотя после слов Дмитрия Хотимского об опасности шортов стало страшнее, попробую восстановить повыше.
9. ПИФ "Алёнка капитал" не дошел до 30 000 рублей и откатился на коррекции.
Но мы еще держимся, за счет ставки на мир.
Портфель vs Индекс vs ПИФ
Веса в динамике
Большой дивиденд ожидается в 2028 году!
Всем успехов!
Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. ALENKA CAPITAL не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.
Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. ALENKA CAPITAL и Марламов Э.Т. не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре
Комментарии
Артем Ша
У хотимского в портфклетесть тоже проблемные кредиты и это единственный сущ.факт для риска. Тинькоф нравится больше, так как они все время живут в высоком риске и для них это норм
Dmitry Plusov
Артём, проблемные это Самолёт? Или есть инфо о других, поделись плиз.
observer
Он сказал что Самолет не дефолтнет 100% ))
Элвис Марламов
Он сказал, что раньше долг/EBITDA = 3 это балл нормально, теперь конечно же нет, так как в EBITDA 80% процентов и еще есть мейнтенс CAPEX. Но так как этот период не продлится долго, то не опасно, а рынок конечно же так не считает.
Михаил
Спасибо, Кэп!"не шорти никогда, так как это математически не выгодно" - это, наверное, про заработок. Не понимаю, как без шорта Хеджирующего на суперволатильном российским рынке, да еще и с плечами по лонгам «без которых нельзя». Точнее не «не понимаю», а точно знаю, как) свой хедж-шорт я перед 24.02 заблаговременно закрыл и разорвало в клочья знатно))
Роман Кулик
Не шортить именно акции
Михаил
Как это бьется с весьма успешной стратегией Дракенмиллера? При всем уважении к Хотимскому подход с лонгом качественных активов, взаимоувешенным шортом шлаков мне кажется более правильным и куда больше денег приносящим, чем «папа, не шорти».
Роман Кулик
ну посмотрим до куда мечел дотянут а как его шортуны будут себя чувствовать. Надо наверное различать еще фазы рынка Медвежий/бычий. Пока шлак сделал 50% от лоев декабря, в отличии от качественного сургута.
Женя
Да уж, причем дивидендов ни там ни там
Михаил
О как! А то, что мечел до своих этих лоев потерял 79% капы за полгода это не считается?))) Год назад «инвестор» в шлаки закупился на хаях и проехал на … с Мечелом по 290, Сегежей по 3,9, ТМК по 220. Сур ао год назад 29, Сурпреф 60 (то же, что и сейчас примерно, еще и мегадив по префу).
Роман Кулик
От так. С мая был медвежий рынок, падало все, шлаки сильнее. Сейчас бычий рынок. Растет все, шлаки быстрее.
Михаил
Мечел к маю скорректировался с 346 до 250)) а индекс обновил хай на 3522. представляете, шлаки и на растущем рынке падают! на то они и шлаки. а Трансаэро так и вообще обанкротился на бычьем рынке!
Роман Кулик
Хомяки трансаэро, разгуляй, паву и прочих не помнят ))) БКС сказал 200 за мечел, значит 200.
Александр Осадчук
был еще связной банк. но он все облиги погасил.
Женя
То есть, все нормально с ценами мечела? Этот очет что был тоже не обвалил его справедливо та как за ранее свое отпадал?
Михаил
У компании отрицательный капитал, ебитда не хватает даже на проценты, хроническое недоинвестирование. Это обреченный зомби пребанкротный, а они летают как и Юкос, как и Трансаэро волатильно перед своим концом. Меня просто удивило сравнение с Сургутом
Андрей Селюк
ВТБ на стратегиях останется ?
Элвис Марламов
Да, и в фонде
PavelV
Шикарный пост! Наверное один из лучших обзоров портфеля спасибо! Элвис, что с расписками Полюса?) Юнипро по текущим (на снижении) был менее интересен, чем совком получается?
Элвис Марламов
Расписки Полюса восстановят свой статус в случае снятия санкций, а финансовые санкции снимут точно. Допустим год ничего не будет, но зато потом шансы на переоценку высоки, это лучше чем просто акции.
Степан Тарасов
Элвис, желаем скорейшего выздоровления. спасибо за интересный пост!
Элвис Марламов
Спасибо Степан
Иван Москаленко
Душевная запись получилась! спасибо Особенно зацепила фраза: "я тогда был глупым и начинающим инвестором, за спиной было всего лишь 5 лет опыта и торговля на очень маленькие деньги." - сейчас ощущаю себя примерно так же)
Иван Москаленко
как отучиться смотреть в терминал каждый день?) И начать дозировать информацию по идее рынок ведь создан для того, чтобы ты туда закинул денег и они бы "работали" на тебя пассивно... а ты занимался своими делами, хобби и прочим а получается, что наоборот: постоянно смотришь, думаешь, читаешь посты/новости и тд - слишком большое искажение получается
Максим Звягинцев
Так рынок это тоже хобби! Чтобы просто закинуть - можно Элвису в фонд отдать
Иван Москаленко
Максим, помню сидел на смартлабе этим летом и, когда выступал Максим Орловский, то совсем молодые ребята (студенты по виду), сидевшие передо мной, смотрели в терминалы Т-инвестиций на смартфоне прямо во время его выступления и показывали друг другу графики: Магнит, Лукойл и тд. И я тогда наивно подумал, что-то из разряда: неужели не могут посидеть, посмотреть, послушать спокойно, ведь графики никуда не убегут, лучше послушать гуру рынка и тд и тп А в итоге сам стал хуже чем они и теперь проверяю каждые полчаса котировки/новости/посты хотя даже не понимаю зачем. Получается уже не хобби, а вторая работа аналитиком на полставки Кстати самого Максима со смартфоном во время выступлений я никогда не видел. Тогда на смартлабе на это сильно обратил внимание, когда другие выступающие сидели прямо на сцене с телефонами
Иван Москаленко
Причем по ощущениям самая высокая доходность получается, когда купил и забыл до реализации идеи но только вот мозгом это понимаешь и осознаешь, а руки прямо чешутся найти лучшую идею/доходность/во что нибудь переложиться и тд
Михаил Зайков
ладно хоть на обед не ушли
Максим Звягинцев
Если Вы получаете от этого удовольствие (я получаю) - почему нет, это же не героин колоть Я вот ни одной юбки не пропускаю, и мне в кайф. А многим нафиг это не нужно и не понятно, поскольку гормональная система по-другому работает. И спортом заниматься в кайф, а для многих это просто плохое время дня, которое они обязаны отпахать, а хорошее - это пиво у телека. Я тоже смотрю в терминал А про суету я просто за годы для себя понял, что меньше зарабатываю если пытаюсь спекульнуть с горизонтом день-два. Так что спокойно смотрю на временные неизбежные просадки - считаю, что этот доп. заработок не мой.
K.Sloths
Обычно не пишу "спасибо", дабы не плодить пустые комменты, достаточно кнопки "лайк", но тут прямо СПАСИБО, Элвис! Подписка у меня относительно недавно и сложилось впечатление что ты не ошибаешься)) Теперь я знаю что не смотря на все мои прошлые и будущие ошибки я смогу И спасибо что помогаешь быть "крепким парнем" в моменты сомнений!
Евгений
А кто-нибудь понимает, почему в Совкомбанке есть и MarketPower, и Совкомбанк инвестиции? Зачем им два бренда, принадлежит ли MarketPower Совку?
artem krukov
Благодаря игре с расписками понял кайф неторопливого разумного инвестирования!
Антон
"Роман Пантюхин (один из лучших ПИФов в стране).." - о каком ПИФе идёт речь?
Сергей
Маркет Пауэр
Андрей Павлович
Элвис, спасибо Тоже решил избавиться от ВТБ и взял Совок. Лучше с умным потерять, чем с дураком найти Я тоже в свое время потерял на шорте сбера столько, что мог пару месяцев финансировать Украину
Life is Life
как сказать... Зависит от того для чего вы на рынке - быть правым или зарабатывать) Можно вспомнить много примеров когда быть правым(фундаментально) и идти против толпы - оч плохая идея
Андрей Павлович
Не вижу связи с моим сообщением..) В ВТБ итак уже хорошо заработал. Выписывать им который аванс уже не хочу, бесконечный журавль в небе В совке понятный драйвер переоценки мира, за ним ключа, и ROE.
Роман Даянов
так в итоге Совкомбанк сколько % от счета? я что то запутался, алросу всю сдал?
Vyacheslav P.
В последней табличке 200к акций Алросы вижу.
Элвис Марламов
Роман, сейчас у меня 5 млн акций
Сергей Котляр
Тебе не кажется, что покупать Совком по 17-18 в моменте дороговато? Все-таки 25ый у банка будет так себе.
Элвис Марламов
Сергей, кто этого не знает, что будет так себе? А вот резкое снижение ставки, вызовет как раз подъем в нем.
Imamutdinov_R
Элвис, как оцениваешь влияние завершения СВО и возможных снятий санкции с отечественных банков на показатели Казахстанских банков?
Элвис Марламов
Хороший вопрос, может быть часть бизнеса уменьшится, но уже в 2026, зато мультипликаторы подрастут так как уйдет геополитический риск.
Vyacheslav P.
#элвиснеболей "1. Не имей дело с га...онами. Не покупай акции, где непорядочный менеджмент. " - а не подходит ли этот пункт к менеджменту ЮГК? Про шорты еще Грэм писал - он против, насколько я помню.
Life is Life
Мне кажется что покупка акций после того как "пообщался с cобственником и понял какой он эрудированный управленец с богатым опытом" есть некое когнитивное искажение, кто знает... возможно Герман Оскарович куда более интересный и эррудированный собеседник ;)
Ефим Кондрашов
Если бы у Германа Оскаровича было 30% сбера а у государства не было контроля.. это бы и оценили подороже)
Женя
Кто знает, как бы он тогда вел себя
Андрей Горелов
Не возможно а точно! В 21 году, читая презентации СПАКов и слушая сео всяких там биотехов и прочих прорывных технологических компаний, я почти уверовал что мир стоит на границе новых технических открытий и просто научных прорывов! Оказалось все говно и развод, сотни миллиардов баксов инвесторов просто исчезли... Элвис же должен понимать, что он не просто одинокий инвестор, он управляющий пифа, глава сообщества, в котором тысячи инвесторов и миллиарды рублей, поэтому есть интересанты просто влить в уши всякого, чтоб получить хороший отзыв....
Евгения
я скажу так. у меня небольшой блог и я опубликовала пост про совкомбанк недавно. мне через 10 минут прилетает в личку - удалите пост, нашему руководству не нравится. хотя там ничего не было - просто констатация того, что Хотимские сказали на аудиторию 1000 человек. вот такой открытый банк. (хотя у меня у самой конкретно сейчас доля высокая в банке) Но ваш коммент абсолютно в точку - хотят самого лучшего мнения о себе среди блогеров и управляющих. все другое - к удалению. в последнее время Дмитрия стали везде пиарить. как будто в этом есть идея у ПР службы. Но писать только хорошее надо про них
Евгений
Случаем не то, что они считают, что у Совкомбанка нет никаких конкурентных преимуществ в сравнении со Сбером?
Артём Шаталов
У Совкомбанка нет преимуществ в сравнении с МТС-банком, о каком Сбере и Т-банке речь вообще
Аслан Т.
Видимо, вы не пользовались продуктом, потому так думаете. Попробуйте, и вы поймете, что даже сравнивать глупо их с МТС Банком.
Евгения
я тоже подумала на эту фразу. но они потом извинились сказали - все ок. я видела эту фразу много где перепечатали. не знаю, писали ли они всем, или решили забить.
Александр Осадчук
сталкивался с работой совка. отвратительная работа . невозможно получить свои деньги в кассе или провести перевод в другой банк.. у кассира обед 2 часа. операционисты вообще ни в зуб ногой.обмен валюты плохо работает. два раза заходил . больше ни ногой.
Дмитрий Москвичёв
Хотимские в целом производят впечатление харизматичных и эрудированных людей. Прочитал книгу Дмитрия, очень понравилась, написано просто про не самые простые вещи) Но если смотреть банк, для меня лично все довольно спорно. Как физик, долго пользовался Совкомбанком и считаю что карта Халва - действительно был своего рода инновационный продукт лет 6-7 назад. Сейчас уже не такой конкурентный из-за постоянного ухудшения условий. Вклады - на уровне топ. банков. Брокерские счета для физ. лиц стали пиарить только совсем недавно. Что касается CIB, на который почти все делают ставку и который по идее должен улучшить ROE - для меня темная лошадка. Дай бог, чтобы у них все получилось, но в этом плане истории типа Сбера и Т-Холдинга для меня более прозрачны и понятны.
2412330
У нас на работе зарплатный проект переехал в совок. Ну там эта халва настолько запутанная и игрофицированная, что я лично на неё забил, слишком сложно и непонятно.
Антон Кор
абсолютно такой же опыт и тоже лежит валяется, все деньги сразу на тинёк перевожу. Но акции совкома держу в равной доле с тиньком
Alexey Expatov
имхо до сих пор почти иедальная, 10 мес рассрочки - лучший кэшбэк!
Алекандр Холкин
Отчет ВТБ и хороший сценарий по ссылке, правда согласно Дмитрию Хотимскому ловить тут все равно нечего. При этом таргет у вас очень высокий , как это перекликается?
Пётр Пушков
Таргет высокий, а риски ещё выше;)
Алекандр Холкин
Риск недозаработать, представить втб сильно ниже текущих при снижении ключа и без допок тяжело
Пётр Пушков
Зато легко представить на том же уровне без дивов, а только с обещаниями;)
Женя
Если брать за риск тот же уровень или 2-4х то вполне очень не плохо выглядит
Элвис Марламов
Александр, все же я торгую своей головой, а не по рекомендациям мудрых инвесторов, хотя прислушиваться нужно.
Ivan K.
есть ли планы о ребрендинге Совкомбанка, чтобы молодежь тоже подтянулась?
Элвис Марламов
Не догадался спросить )
Александр
Очень познавательно узнать об ошибках человека с опытом, особенно таким как у Элвиса. На летней конференции спросил «Элвис ты как человек любящий цифры не ведешь статистику о количестве неудачных сделок?» (мне это интересно, так как я вижу в основном его супер результаты, а не занальособо про плохие и хотел купить ПАИ Аленки), он проигнорировал как то или ему не понравился мой вопрос. А тут спустя 8 месяцев получилась прям статья- ответ на мой вопрос, хоть и с подачи Совкомбанка)
Роман П.
Кому как. А мне не внушают доверия братья Хотимские!
Элвис Марламов
Парни, на комментарии отвечу завтра
AlekseyGG
Дорогой, Эл капитан, с учетом "отмены" девала не думаешь про закрытие/сокращение en+. Какая у тебя цель?
Элвис Марламов
Укрепление рубля не навсегда
Николай Мо
Элвис, добрый вечер. А какой апсайд ждете в Совкомбанке в 2025 г.?
Элвис Марламов
Николай, если предположение о сильном снижении ставок верно, то реалистично видеть таргет в 25+
Dimrockstar
Элвис, будешь восстанавливать позицию по алросе?
Элвис Марламов
Нет, ограничен капитал
Евгений Николаев
Элвис, спасибо большое за бесценный опыт, открытость и поддержку "крепким парням" в периоды просадок, предостерегает многих из нас от необдуманных поступков. Крепкого здоровья! По поводу переноса публикации поста по портфелю в выходные дни - выскажу своё скромное мнение, что выходные нужны чтобы отдыхать, а мы спокойно дождемся публикации в начале недели, даже если за торги выходного дня произойдут какие-то сдвиги. Основное направление суть и идеи от этого не станут менее актуальными. Справедливое замечание, что в комментариях нас интересует в основном ликвидная часть портфеля. Я тоже из тех парней, кто не спрашивает, что там с акциями Банка ЦентрКредит, или расписками Полюса, хотя внимательно с интересом слежу за постами по этим компаниям, но для себя счета в иностранных банках и брокерах пока не открываю. Ликвидность не позволяет получить статус квал инвестора в Финаме (по другим критериям тоже на квала не тяну). В январе на Аленке разгорелся спор о том, "советовал Элвис в 2022 покупать АДР и ОФЗ в Евроклире или никому не сказал, а сам купил?" Так вот я даже сейчас, глядя на всю разложенную схему, после всех редомециляций понимаю, что не рискнул бы пойти таким путем.
Женя
Это да, на последние и предпоследние деньги в такие авантюры лезть явно не стоит, так же как и на внебиржу, без парочки запасных путей, на случай если что то пойдет не так, это для тех кто именно этим живёт, общается в этих кругах и т.д либо на небольшие суммы, но и смысла тогда не много, мне на пример бкс не продали на веебирже х5 когда они еще не появились на мос бирже
Андрей Горелов
Кто Вам это сказал? С 2010г сидел "на последние деньги" всем портфелем на внебирже и прекрасно себя чувствовал. Там такие же компании, разница просто в ликвидности. И стоит (стоило) все в несколько раз дешевле чем на бирже!
Женя
Ага прекрасно себя чувствовал )) Это из серии что Собчак добилась всего сама а все остальные просто "идиоты"
Андрей Горелов
Мда... Причем тут Собчак?! Говорю разница только в ликвидности и в плате за эту ликвидность. Что лучше купить маленькую компанию с ПЕ=1 или побольше и с ликвидностью с ПЕ=5. Каждый решает сам. У меня был стабильный поток дивидендов плюс если надо в моменте всегда можно было что-то и продать! Это рынок, где торгует человек 100 и в моменте всегда есть желающие что-то купить из твоего портфеля.
Женя
Как то на три копейки купил бумаг на отс, две недели потом продавал, не знаю о какой там легкости вы говорите ) и разница далеко не только в ликвидности )) а на крупные суммы это еще надо где то искать покупателя и договариваться как то
Андрей Горелов
Можно и так купить... Но может дело не во внебирже? Там помню торговалась например старая Алроса и ТНК-ВР и можно было хоть интрадей торговать. А можно купить какой-нить кал и за 10 лет не смочь выйти. Внебиржа бывает разная вообще-то...
Олег Астафьев
Добрый вечер! Подскажите, почему в автоследе Value шорт Мечела и Системы не закрываете?
Элвис Марламов
Потому что это хэдж
Олег Астафьев
Но у себя в портфеле вы же этот хедж закрыли
Олег Астафьев
Я подключал стратегию Value в начале Ноября 24, как раз когда рынок разворачивался. Сейчас по портфелю хедж шорт Системы приносит -42%, хедж шорт Мечела -29% Это Серьезно отъело прибыль у доходных позиций. Не считаете, что в момент разворота рынка надо было этот хедж сокращать / или совсем закрывать?
Мария
“Среди крупных компаний skin in the game, то есть, когда менеджмент руководит корпорацией, где у него большая доля, у нас есть только НоваТЭК, ГМК и Сургутнефтегаз.” А еще Яндекс :))
Кекс Пекс
После выкрутасов с евроклиром они попадают в первый пункт "советов Хотимского" (понимаю что далеко не все с этим согласятся)
Элвис Марламов
Может быть, хотя тут есть нюансы )
Юрий Пономарев
Чёт сильно разные братья внешне. Разные папы-мамы?
Роман Даянов
это просто "я не нервничаю и не переживаю и чувствую себя на 25" когда торгую на деньги\капитал банка на фин рынках))
Евгений Николаев
Элвис, интересно ваше мнение, если бы сейчас была возможность выйти из GDR Ozon, как бы распорядились высвободившимся капиталом ?
Андрей Горелов
А щас почему нельзя?
Евгений Николаев
Смотря где они были куплены, не знаю, может зажало в Евроклире.. Судя по последним постам и отчетам Озон - не увидел веры в эту компанию - тогда зачем держать расписки на 1,5% портфеля?
Андрей Горелов
Что значит "зажало в евроклире"? Я сейчас спокойно могу продать весь свой евроклир. Ну кроме Циана, по которому обмен... Конечно дисконтик процентов 15-20 запросят, но и покупались они с дисконтом!
Кекс Пекс
Элвис говорил что это проблема конкретно по евроклиру, который куплен в Тинькове - там нет возможности продать
Андрей Горелов
аа. ок. Наверное я позабыл) Бывает.. Не знаю что там в тиньке с расписками...
Евгений Николаев
Возможно. Я не спорю. Но вы вероятно брали расписки через иностранного брокера. До сих пор в России остаётся не мало людей с "замороженными" активами именно по причине блокировки в ЕК. Потому что обычные хомяки неквалифицированные, как правило, покупали расписки через российских брокеров.
Андрей Горелов
Да нет, через нашего. Замороженные это которые покупались до марта 22 года! А кто покупал уже после с хранением в райфе кз или армении, там все норм, расписки ходят!
Элвис Марламов
Да, в Атоне продал в апреле спокойно
Элвис Марламов
У меня в Тинькофф, там нельзя из-за санкций.
Элвис Марламов
Закрыл бы плечо в Т-Банке
Элвис Марламов
То есть купил бы Т-Технологии
Макс Рева
Не знаю почему сложилось такое впечатление,но данный выпуск получился прямо какой-то душевный
Элвис Марламов
Спасибо!
Andrey45K
Очень уважаю Элвиса, но хочется понять, что такое кардинальное могло произойти за 1-2 дня, что Элвис поменял свой пакет акций ВТБ в несколько % от общего портфеля (которые он рекомендовал к покупке и сам активно закупал) на пакет Совкомбанка? Вряд-ли на мнение человека, который 20 лет на рынке могла повлиять одна встреча с людьми из Совкомбанка. В ВТБ за пару дней ничего кардинально не поменялось. В Совкомбанке вроде тоже. Спасибо за разъяснения.
Андрей Горелов
Элвис интуитивный трейдер. Он часто скидывает то, во что вроде как верит вдолгую и делает это всегда максимально удачно!
Andrey45K
Спасибо. Хотелось бы ещё услышать Элвиса, может добавит что-то к Вашему сообщению.
Андрей Горелов
У Элвиса думаю будет объяснение! А это субъективный взгляд со стороны, долго следящий за Элвисом)
Роман Даянов
и совком уже 17,8р)) опять максимально удачно!)
Андрей Горелов
Ну это скорей Аленка-эффект. Командир сказал надо брать, значит надо брать)
Николай Сафронов
Элвис, спасибо за обзор! Инвесторы и банкиры рассказывали о своих неудачных сделках - это будет где в публичной плоскости?
Валерий Константинович
Что ж, ВТБ, ВТБ.... Сколько не инвестировал в него - всегда минус. Может ВТБ подходит под первое правило Дмитрия Хотимского? Может поэтому его всегда тянет на дно одним из первых? А вот Сбер - когда автор шортил, я, наоборот, был в лонге ))))
Андрей Казаков
Так закройте в +, кто вам мешает то)?
Артем Шитьков
Есть какие-то мысли про Займер ? Вроде растут, вроде платят дивиденд. С минимумов ноября-декабря рост был достаточно скромный У некоторых брокеров-аналитиков среди инвест идей Спасибо!
Veren
объясните, пожалуйста, как это работает. Хочу приобрести пиф Аленки. Как это сделать?
Артем Шитьков
Точно также как покупаете акции или другие инструменты в торговом терминале - поиск инструмента RU000A104M43 (либо же банально Аленка ПИФ ) Должно вылезти в поиске в программе через которую Вы торгуете Дальше ввести количество - цену, выставить заявку...